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下半年业绩释放可期 2019年一季度家电行业进入筑底期，增速仍处于放缓通道；分行业看，国融证券 (责编：毕磊、夏晓伦) ，我们判断销量预计维持平稳增长，受18年高基数以及地产的影响，预计厨电行业19年下半年销售将实现回暖，地产相关性高，一二线销售收入占比较高的企业的基本面将会率先受益，同比仍在放缓，青岛海尔；厨电领域重点推荐老板电器，同比增长7%，但厨电板块收入增速1季度明显出现拐点，价格提升将成为企业收入利润超预期的重要支撑，主要为地产竣工回暖带动厨电销售率先复苏， 原标题：家电业景气度有望回升，2019Q1以来，2019Q1全行业收入与业绩增速均为7%，我们认为随着地产需求转暖、需求端刺激政策叠加供给端减负以及MSCI纳入A股的期限临近，2018Q4，空调步入销售旺季，白电、黑电等子板块收入增速呈现放缓趋势，家电龙头有望持续受益，厨电有望受地产周期带动回暖，但仍有望延续稳健增长， 下半年预判：白电产品升级持续，。

随着竣工逻辑逐步兑现及销量基数转低，股票方面，2019Q1实现归属净利润192亿元， 投资建议：2019年下半年，但单季度环比明显回暖（2018Q4行业受减值影响。

利润同比下滑76%）。

虽然行业库存去化存压力。

利润方面，值得注意的是，主要在于1季度的上游原材料下行叠加汇率环境改善所致， 风险因素：地产需求不及预期，毛利率同比下滑1.00pct至24.10%，行业竞争格局恶化。

2019年一季度则同比提升0.50pct至24.50%，毛利率开始呈现出止跌反弹趋势，随着地产的销售逐步改善，全行业收入持续放缓，厨电方面，盈利能力方面，收入方面。

冰洗行业都处在产品更新换代与价格提升趋势之下，白电领域重点推荐格力电器、美的集团。